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경기순응성이란? 경제 변동성과 금융정책의 역할
경기순응성이란 무엇인가?
경기순응성(Cyclicality)이란 경제 주체의 위험 인식, 금융 제도 및 규제 등이 경기 변동과 같은 방향으로 움직이는 현상을 의미합니다. 쉽게 말해, 경제가 호황일 때 금융 시스템이 더 적극적으로 자금을 공급하여 경기를 더욱 부추기고, 불황일 때는 대출 및 투자를 위축시켜 경제 침체를 심화시키는 것을 말합니다.
경기순응성이 금융시장에 미치는 영향
- 호경기에는 대출 증가
경제가 성장하는 시기에는 기업과 개인의 미래 기대감이 상승합니다. 이에 따라 은행들은 대출 심사 기준을 완화하고 더 많은 자금을 공급하게 됩니다. 이는 기업 투자와 소비 증가로 이어져 경제 확장을 촉진합니다. - 불경기에는 대출 축소
경기 침체가 발생하면 경제 주체들은 불확실성 증가로 인해 소비와 투자를 줄이게 됩니다. 은행 역시 대출 심사 기준을 강화하여 대출을 줄이는데, 이는 신용 위축을 가속화하고 경기 침체를 더욱 악화시키는 요인이 됩니다. - 경기 변동의 진폭 확대
이러한 경기순응적 대출 행태는 신용 팽창과 위축을 가속화하며, 경기 변동의 폭을 더욱 크게 만듭니다. 즉, 경제가 좋을 때는 과열을, 경제가 나쁠 때는 침체를 심화시키는 악순환이 발생할 수 있습니다.
경기순응성을 완화하는 거시건전성 정책
경기순응성이 경제에 미치는 부정적 영향을 줄이기 위해 정책당국은 다양한 거시건전성 정책을 도입하고 있습니다.
1. 대출 규제 및 금융안정 정책
- 경기 과열 시 대출 총량 규제를 통해 신용 팽창을 제한합니다.
- 경제 침체 시 대출 심사를 완화하여 기업과 가계가 원활하게 자금을 조달할 수 있도록 합니다.
2. 자본 적립 규제
- 금융기관이 경기 호황기에 충분한 자본을 적립하도록 유도하여 불황기에 대출 축소를 방지하는 경기대응완충자본(Countercyclical Capital Buffer, CCB) 제도를 운영합니다.
3. 유동성 관리 강화
- 금융기관이 유동성을 충분히 보유하도록 규제하여 경기 침체 시에도 원활한 자금 공급이 이루어질 수 있도록 합니다.
결론
경기순응성은 금융시장과 실물 경제의 변동성을 확대시키는 중요한 요인 중 하나입니다. 이를 완화하기 위해 정책당국은 거시건전성 정책을 도입하여 경기 변동성을 조절하고 금융 안정성을 유지하려고 노력하고 있습니다. 향후 경제의 지속적인 성장을 위해서는 경기순응성을 최소화할 수 있는 금융정책과 규제의 균형이 필요합니다.
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